9月21日,由七禾网和东吴期货联合举办的2024年四季度行情分享会暨第三届“七禾东吴杯期货CTA英雄联盟”实盘大赛颁奖活动在杭州成功举办。“期货实战高手”苏冰在大会上为投资者分享了他的交易经历和交易方法。

以下是他的演讲全文:

感谢七禾网和东吴期货,让我有幸在此与大家相聚,共同探讨和学习。我也曾经是一名普通的小散户,一路走来,经历了许多挑战与成长。回想起在财经院校求学的日子,七禾网的海报早已映入眼帘,成为我早期对期货市场认知的一部分。其中,给我留下深刻印象的是连续五届实盘大赛冠军得主——李永强先生。他不仅是一位杰出的交易员,更是我后来的导师。虽然我在2015年踏入了期货市场的大门,但直到2016年我才有幸得到李永强老师的指导。这段经历让我深刻认识到,一个人在交易的道路上难免会走弯路,只有经历挫折和反思,才能逐渐发现自己的不足之处。

交易经历

选择在2015年踏入期货市场,对我而言,是一个自然而然的决定。那一年,股票市场迎来了波澜壮阔的牛市,赚钱似乎触手可及。然而,我清楚地意识到,市场的繁荣不可能永远持续下去。我意识到,如果想要对冲股市的下跌风险,期货市场几乎是唯一的选择。于是,在那年的四五月份,我开设了自己的期货账户。起初,我的想法非常朴素:股市不可能永远上涨,而期货市场提供了做空的机会。我毫不犹豫地选择了最具挑战性的品种——股指期货。尽管当时对期货市场充满了敬畏,但我还是选择了日内交易,作为我进入市场的第一步。在5月和6月的前半个月,我采取了逢高做空的策略。出乎意料的是,即使在股指不断创下新高的情况下,我的账户依然在增长。然而,随着时间的推移,市场情绪开始变得狂热,人们开始幻想股指能触及一万点的高峰。在这种氛围下,我开始尝试多空双向操作。由于股指期货的开户门槛是50万,我将股票账户中的60万资金转移到了期货市场,试图在股票市场的波动中寻找套利机会。起初,一切似乎都很顺利,第一个月我就赚了20万。但好景不长,到了9月份,股指交易被叫停,我的账户也遭受了重创。由于保证金不足,我被迫平仓,最终只剩下七八万块钱,不得不暂时退出期货市场。

在我早期的职业生涯中,我曾在一家期货公司工作,所以必须先关闭自己的交易账户并退出市场。因此,从2015年国庆假期之后一直到2016年底,我都没有进行过任何期货交易。现在看来,这段时间的远离市场对我来说是一种财富,因为它让我能够以一种更加客观和冷静的态度去学习和提升自己。否则,我可能会像许多人一样,辛苦工作数月赚得的工资,却在期货市场上短短几天内就损失殆尽。

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从去年开始,我的交易曲线开始呈现出明显的上升趋势,这是我职业生涯中积累的最大一笔利润。然而,到了今年5月,市场风向发生了转变,我发现这种变化并不适合我的交易风格。我意识到自己可能过于主观,习惯了多头操作。随着资金量的增加,我开始调整我的交易策略,降低了仓位,这也使得我的交易曲线在这段时间内变得相对平稳。

接下来,我想谈谈我的交易系统。我的初衷是进行长线交易,而这种长线交易策略是通过不断积累小额利润来实现的。今年年初,我们的交易策略是做空黑色系商品,同时做多其他所有品种。但到了5月,黑色系商品的空头趋势结束了,我们的策略也随之发生了变化。我想强调的是,只要你有一个能够产生正收益的交易系统,哪怕胜率只有51%,只要给予足够的时间,你就能够实现稳定的盈利。

三种人适合做期货

接下来,我讲一下交易系统的运用及其遵循的原则,并简要比较一下职业交易员与普通投资者之间的差异。

目前,我已不再单独进行交易,而是与一个四人团队合作。我们团队虽小,但分工明确:一人负责策略执行,而最为关键的是风控岗位——他们是独立的。风控的角色并非简单地执行所有的平仓、止盈和止损操作,而是作为我们的最后一道防线。遗憾的是,许多新手,包括我早期在内,都缺乏这种意识,这导致我们的交易表现并不稳定。

根据我的经验,我认为只有三类人适合涉足期货市场:

1、经验丰富的交易者:那些曾在交易中获利,并且渴望通过学习来改进自己的方法,以期再次获得盈利的人。我相信,只要他们愿意付出努力,终将会有回报。

2、经历重大亏损的投资者:这类人已经损失了大量的资金,以至于很难通过其他行业来弥补损失。他们处于两个极端:一是心态无法调整,难以翻身;二是能够深刻反思,从巨大的亏损中汲取教训。只有真正经历过重大亏损的人,才能在痛苦中领悟到自己是如何陷入困境的,这是没有经历过重大损失的人所无法理解的。

3、基金行业的专业人士:他们可以根据自己的性格和专长,选择适合自己的岗位进入期货市场。他们不需要单独面对市场的压力,可以从事辅助性的风控或下单工作,只要严格按照规则执行,就能成为市场的重要参与者。

除此之外,我不太建议我身边的朋友和没有接触这行的去涉足期货领域。这并不是因为期货市场无法赚钱,而是基于我的个人经历,我认为人性中的某些弱点很难被克服。

以我自己为例,2017年和2018年我都曾有过盈利,甚至在2019年实现了资金翻倍。然而,我最大的亏损发生在2021年。那年直到3月份,我的盈利仍然相当可观。但随后的4月和5月,铁矿石的市场行情让我经历了一次重大的挫折。当时,我在铁矿石价格1200点时选择做空,认为这是一个高点。但主观判断让我忽略了风控的建议。起初,我在大约1180点时进场做空,后来价格短暂跌破1000点,这让我错误地认为应该在跌破1000点的重要支撑位时增加仓位,于是我加大了投资,成本降到了1100点以下。但随着时间的推移,尤其是在清明节之后,价格开始缓慢上涨,每天虽只涨二三十个点,却很快让我从盈利200万变成了盈亏平衡。作为交易员,我承认自己有些过于执着,总想等待价格回调。即便是在4月30日,市场在五一假期前最后一天仍然上涨,那时我的亏损大约是200万,具体数字已经记不清了。五一假期期间,市场出现了剧烈波动,新加坡铁矿石指数在短短五天内上涨了12%到14%。有现货市场的朋友告诉我,铁矿石现货价格已经飙升至1500到1600。假期结束后的第一个交易日,市场就已经达到了需要追加保证金的地步。我坚持到了周五晚上,但市场再次出现暴涨,相当于两个交易日内出现了两个涨停板,最终我被强制平仓。

这次经历教会了我一个宝贵的教训:无论之前赚了多少钱,都必须始终保持对风险管理的重视。在期货市场中,一次失误就可能导致之前所有的努力付诸东流。因此,我再次强调,期货交易需要严格的纪律和对风险的深刻理解。

交易策略与实战经验分享

我个人的交易系统是基于技术分析来构建的,这个系统由15个精心设计的模块组成。接下来,我会详细解释为什么我最终选择了以技术分析为主,基本面分析为辅的方法。我之所以不完全依赖基本面分析,是因为基本面信息的真实性和完整性往往难以保证。即便你能够通过基本面分析确定市场的大致方向,但实际的交易入场点还是需要通过短周期的时机选择来决定。你不能仅仅因为开盘就急于进场,而忽视了价格的波动性。

1、交易逻辑:20%基本面分析+80%技术分析

我的核心交易逻辑是将20%的权重分配给基本面分析,而将80%的权重分配给技术分析。基本面分析至少应该让你了解交易品种的基本属性和周期性,而要抓住趋势和资金的起涨点,则需要把握“周期共振”和“指标共振”这八个字。但归根结底,执行力才是关键,你必须有一个经过验证、切实可行的交易系统。

在2019年之前,我主要从事波段交易,因为那时我对市场的格局认识不足,通常只赚取行情中的一小部分利润。但到了2019年,我辞职后开始独立交易,尽管上半年市场行情平淡,但我在7月份抓住了沪镍的上涨趋势,从11万左右的价位做多,直到14万左右才平仓。那是我第一次通过轻仓操作成功抓住了趋势。从那以后,我逐渐转向趋势交易。例如,在今年的锰硅交易中,我从9500点开仓做空,一直持有到5800、5900点才陆续平仓,尽管盈利,但由于仓位不重,所以收益并不是特别高。

回顾我的交易生涯,我最初确实尝试过基本面分析,但最终发现,由于个人能力的限制,很难保证所获得的基本面数据的真实性和完整性。通常,在通过基本面分析确定市场方向后,我需要找到合适的入场点,而这通常需要依据短周期的分时图或其他较短周期的图表来决定,而不是急于在开盘时抢进。因此,我的交易系统主要基于移动平均线和多种技术指标的共振来构建。

2、准则:做多时选择均线之上,做空时选择均线之下

首先,一个基本而重要的准则是:做多时选择均线之上,做空时选择均线之下。这适用于任何交易周期,哪怕是1分钟图。关键在于,选择均线之上的时机入场做多永远不会太迟。接下来,我们会叠加自己最熟悉的技术指标,如MACD或布林线。就我个人经验而言,MACD尤其有效。但需要注意的是,MACD的金叉或死叉并非总是可靠的,真正有价值的是两条线在接近0轴的地方交叉。后面的图例会详细解释这一点。

以螺纹走势为例,在60分钟周期中,我们可以找到买卖点。我通常寻找零轴附近的均线,以及突破震荡区间的时机来开仓。虽然没有任何交易系统是完美无缺的,但如果我们能够坚持一个策略,并在10次交易中正确6次,那么剩下的4次可以通过及时止损来控制损失。此外,周期共振的概念也非常重要,比如60分钟线和周线。我们通过不同周期的均线来判断市场趋势。如果价格处于均线之上,我们通常认为市场处于多头趋势。在较短的周期内交易时,寻找入场点和同向交易机会可以提高胜率。

以硅铁为例,我们寻找多周期同向的机会。回顾今年的有色金属行情,尤其是沪锡的行情,这些都是我们实际操作过的案例。例如,在7月份文华商品指数还在185点时,我们已经开始减少长线多单。

在短周期交易中,我们关注文华商品指数的一小时周期。这是一个中等周期,在我们的交易系统中,当指数从均线下方突破到均线上方时,无论是参考21日均线还是60日均线,我们的做空逻辑都会发生改变。这时,我们就会寻找做多的机会。同样,在均线上方做多时,如果收盘价低于前一个K线的最低点,这通常就是我们减仓的信号。如果是根据MACD的金叉进场的多单,那么出现死叉时,进场依据就会改变,这也是减仓的时机。如果价格频繁低于前一个K线的最低点,或者价格跌破均线,都需要在相应的周期内减仓,因为我们的进场条件——均线之上和金叉——都已经不复存在,这可能意味着我们的做多行情即将结束。

3、判断方法:自上而下

我的交易判断方法是自上而下进行的,首先从宏观到微观,也就是从商品指数到行业指数,再到具体的交易品种。其次,从大周期到小周期,例如从周线到日线再到一小时线,这种由大到小的周期分析,尽量选择同向的周期进行操作,以提高交易的准确性。

那么,什么是大周期呢?当人们谈论周期共振时,他们通常指的是哪些周期?这实际上取决于市场所处的阶段。如果大周期的均线呈现发散状态,并且市场处于多头排列,那么日线图就是你应该关注的大周期。例如,在今年的3月到5月,市场持续上涨,日线图的均线发散且多头排列,此时就应该以日线图作为主要的参考周期。然而,当市场趋势不明显时,比如9月初的情况,日线图的参考价值就会降低。因为即使市场连续下跌,也可能因为一天的大幅反弹而抵消之前的跌幅。在这种情况下,你应该参考更短的周期,如一小时、15分钟和5分钟,来进行波段和短线操作。短线交易要求有强烈的执行力和一致性,尤其是当重仓操作时,必须快速进出。在没有明显出场信号的情况下,可以将部分盈利的头寸转移到更长的周期。

通过一些实际的例子,我们可以看到,在短线交易中,如果能够及时识别进场点,就能获得显著的利润。这需要多次实践和熟练掌握。一旦你看到这些信号,你就能预感到市场可能会有一段连续的走势,虽然不是每次都准确,但多次实践后,你就能更有信心地进行交易。

以最近的纸浆行情为例,我的开仓点就是基于这种分析。我们在15分钟周期内找到了大约100个点的利润空间。在寻找进场点时,不仅要看信号,还要结合均线和其他因素综合判断。一旦这样的点出现,你就要敢于进场。例如,我们的成本价大约在5710点左右,而本周的最高点达到了5818点,即使在昨晚的回调之后,价格仍然高于我们的开仓点。当然,我们已经根据开仓和止盈的条件进行了操作,这些条件可以供大家参考。

在执行交易系统的过程中,我们必须摒除主观判断,坚持反复测试和验证。一个成熟的交易系统会为你提供明确的止损点和合理的盈亏比,只要你能接受这些规则,就应该严格遵循交易信号。让我来展示一下我的进场条件。如前所述,我们在均线之上做多,在均线之下做空,以此作为判断市场方向的依据。MACD在0轴附近形成金叉并且持续,这为我们提供了入场点。同时,DF和DA也可以作为判断入场点和方向的工具。在判断方向时,我们会寻找图表示例来辅助说明。此外,量能也是一个关键因素。当价格突破均线时,伴随着成交量的放大,这表明了市场行情的力度和持续性。在短线交易中,我们特别关注成交量是否放大了三倍以上,因为这种放量通常是短线行情的前兆。例如,如果今天的成交量是1万亿,而明天突然增加到3万亿,这种突然的巨量往往是不可持续的。相反,一波大幅上涨往往源于短线中一两根K线的巨量突破。

4、交易原则

接下来是一些重要的交易原则:

1、 避免逆势操作:不要在快速上涨的行情中做空,也不要在快速下跌的行情中做多。

2、 不交易震荡行情:当价格围绕均线震荡时不开仓,因为这可能导致频繁的止损。

3、跟随市场:不要主观预测市场,而是要跟随市场的实际走势。

4、不抄底摸顶:避免在快速下跌时做多或在快速上涨时做空,因为这是快速引发止损的常见操作。

开仓后,我们以均线为依据设置止损点,这样可以避免被市场的震荡洗盘和假突破所欺骗。

由于我主要关注短线交易,所以理解这些原则至关重要。不同的交易周期意味着不同的止损点位,而止损的设置与仓位和资金管理密切相关。

最后,重申两个关键原则:

1、只在均线之上做多,只在均线之下做空:当市场反复穿越均线时,通常意味着震荡行情。

2、避免震荡行情:即使在一分钟图上,也要找到有趋势的进场点,然后再寻找主升浪的机会。

通过这些原则和方法,我们可以构建一个既严格又灵活的交易系统,以应对市场的不断变化。

5、止损和止盈策略

接下来,我将分享我的止损和止盈策略。这些策略构成了我交易系统的核心部分。

一、止损策略:

均线止损:以均线为依托设置止损点,一旦价格跌破均线,立即执行平仓或减仓。

K线止损:观察连续的K线,如果在做多时,连续出现收盘价低于前一根K线的最低点,那么就应该逐步减仓止盈。

二、止盈策略:

最高点止盈:以上一根K线的最高点作为做空的止盈点。

最低点止盈:以上一根K线的最低点作为多单的止盈点。

三、其他注意事项:

背离止盈/止损:在短线交易中,上涨与下跌时DIF和DEA的背离,是常用的止损和止盈条件。

MACD指标止损:如果MACD指标与开仓方向反向,或者开仓后指标未能持续,应考虑止损或止盈。

快速大幅盈利减仓:在多单快速冲高形成高位死叉,或空单快速下跌形成低位金叉时,应先减仓止盈。

关于快速大幅盈利的定义,以铁矿为例,如果保证金为1万,下午开仓后晚上高开30个点,那么相对于保证金,盈利已经达到30%。这种情况下,我会进行部分减仓止盈,因为市场可能会有回调,但只要趋势没有走坏,我不会急于全部平仓。

6、持仓条件

持仓条件:

我每天都会检查我的持仓是否符合以下条件:

1、是否仍然保持在均线之上的多单。

2、盈利是否仍然有效。

3、支撑是否依然稳固。

关于突破的有效性,一个常见的问题是区分假突破和真突破。有效突破的定义是,突破后的三根K线没有回到原来的价格区间内。重要的是要根据自己的交易周期来判断。例如,如果你是根据日线图交易的,那么日线图上的突破就是指三根日线没有回到均线之下。如果你是短线交易者,就应该看5分钟或15分钟K线,确保这三根K线没有回到原来的均线之下。

总之,交易者必须保持周期的一致性,避免因为周期混淆而导致交易系统出现失误。

7、降低预期和接受止损

在交易中,我们应当遵循一些基本原则来优化我们的策略和心态。

降低预期和接受止损:

降低盈利预期:盈利是一个逐渐累积的过程,我们应该理性地设定目标,避免期望过高。

接受止损:理解并接受止损是交易的一部分,它帮助我们控制风险并保存实力。

降低交易频率:普遍的经验告诉我们,过多的交易往往会导致更多的错误。因此,我们应该尽可能减少交易次数,专注于高质量的交易机会。

例如,在今年6月份之后,我通常会保持大约60%的持仓比例。但当面临大约20%的回撤时,我会选择降低仓位,这帮助我在最近的市场波动中减少了更大的损失。

我们必须接受一个现实,即大周期的交易机会一年中只有少数几次,甚至可能没有。如果没有大周期的共振开仓点,我们就需要依赖大周期提供的市场方向,如均线和指标。我通常使用MACD指标来判断市场方向,关注DA和DIF这两条线的相对位置。如果这两条线都在零轴上方,我倾向于做多;如果都在下方,则倾向于做空。

在过去9年的期货交易中,我经历过几次日线级别的大行情,如2018年的PTA和焦炭,2019年的镍,以及2020年和2021年的焦煤。2021年5月,我在铁矿上亏损了500多万,曾一度考虑退出市场。但在5月到7月的两个月内,我调整了心态,并在焦煤上成功交易,虽然未能完全弥补损失,但也恢复了部分资金和信心。重要的是,只要盈利不影响到生活,信心就有可能恢复。信心在交易中扮演着至关重要的角色。2022年,我主要交易了纯碱,并抓住了波段机会。2023年,我继续交易纯碱,并涉足铁矿。2024年,我关注了锰硅的上涨行情,这也是一个符合日线级别机会的交易。

我调整了MACD指标,以便更清晰地判断市场方向。DA和DIF两条线的位置是关键——在零轴上方偏多,在零轴下方偏空。通过这些策略和心态调整,我们可以更稳健地面对市场的变化,把握属于自己的交易机会。

8、判断方式

我的交易判断方法非常明确:我主要使用21日均线来指导我的交易决策。以下是我的判断方式:

1、均线判断法:当21日均线和价格位于零轴上方时,我倾向于做多;当它们位于零轴下方时,我则选择做空。这个原则适用于所有交易周期。

2、周期共振:我寻找的是小时线和15分钟线等不同周期的共振点。例如,如果一小时线跌破21日均线,这通常是一个强烈的开仓信号,因为它表明多个周期都指向同一方向。

3、期权交易:我的期权交易策略倾向于做卖方,因为从概率角度来看,这通常是更有利可图的策略。当我看到MACD在零轴下方,且价格在均线下方时,我会大胆做空。

4、权利金衰减:作为期权卖方,我等待权利金衰减以获得利润。例如,如果我以10万元的资金开始交易,权利金为4,700元,那么每手合约可以赚取四五千的权利金。随着期权变成虚值,我就能确保利润。

5、长周期共振:我发现,长周期的共振开仓条件通常意味着趋势会更持久。因此,我总是耐心等待这样的交易机会。

6、21日均线的选择:我选择21日均线而不是更常用的20日均线,因为20日均线过于敏感,容易受到市场噪音的影响。

我建议每个交易者根据自己的需要构建一个完整的交易系统。一个适合自己的系统才是最好的系统。系统应该包含大约15个模块,形成一个闭环,以确保所有可能的情况都被考虑到。

我的交易方法强调周期共振和耐心等待正确的交易机会,通过使用均线和判断方向的指标,确定方向和拐点,可以有效地判断市场趋势并做出相应的交易决策。

责任编辑:翁建平