1．复盘：三起三落，从扩容式增长到挤压式增长
1989 年以来，白酒行业三起三落，由量价齐升的扩容式增长，发展到量减价升的挤 压式增长，周期拐点往往为对白酒需求产生较大影响的宏观经济变化、政策变化、食品安 全事件等。1）上行期（1989-1997 年）：国家放开白酒价格管制，市场化开启，名酒提 价。行业以卖断经营为主，广告营销盛行。早期汾酒收入位居行业第一，1994 年后五粮 液反超汾酒成为第一。2）调整期（1998-2002 年）：亚洲金融危机+山西假酒案，白酒 需求萎缩，产量腰斩。3）黄金发展期（2003-2012 年）：中国加入 WTO，经济快速发 展。2001 年从量税征收，此后酒企纷纷提价，产品高端化，政商务消费、团购渠道崛起， 行业量价齐升。2013 年茅台取代五粮液成为行业收入第一。4）调整期（2013-2015 年）：三公消费限制+塑化剂事件，叠加经济疲软，政务需求大幅下滑，行业深度调整。5） 复苏期（2016-2021 年）：棚改货币化等政策带动经济复苏，消费升级下大众消费崛起， 高端酒不断突破价格天花板，打开次高端提价空间，低端酒销量萎缩。6）调整期（2022 年至今）：疫情导致消费场景缺失，疫后经济疲软导致商务需求持续下滑。
2005-2007 年，经济好转，政商需求旺盛，白酒走向高端化。1998-2003 年是白酒 行业的深度调整期。期间白酒行业面临金融风暴带来的经济低迷、山西假酒案带来的市场 信心受挫以及 2003 年白酒征收从量税对酒企利润的冲击，白酒行业产量连年负增长， 1997 年到 2003 年白酒产量几乎腰斩。2005 年开始，随着中国经济整体好转，白酒行业 走出调整期的泥潭，产量连年高增长。这一阶段政商需求是白酒需求主力，政商团购渠道 逐渐崛起，茅五泸等高端酒企最为受益，其核心高端产品量价齐升，业绩高速增长。
2009-2012 年，四万亿投资拉动经济，高端酒打开价格空间，区域酒、次高端酒相 继发力。2008 年受金融危机冲击，白酒行业调整，为应对金融危机对中国经济带来的冲 击，政府于 2008 年 11 月推出一揽子经济刺激计划，旨在扩大内需、确保经济平稳增长。2009 年中期，随着四万亿投资投放，经济强劲回升，白酒政商需求持续旺盛，茅五泸出 厂价不断提高，一批价不断上涨。高端酒提价为区域酒和次高端酒打开了空间，白酒“高 端—次高端—中端—大众酒”的价格带格局逐渐形成。中端区域酒性价比突出，在当地市场有极强的影响力，产品销量大幅提升使得中端区域酒业绩快速增长。2010 年下半年， 茅台批价上涨速度明显加快，次高端价格空间打开，次高端白酒量价齐升。
2015-2021 年，大众消费崛起催化白酒新一轮复苏。2012 年三公消费禁令出台，白 酒政务消费需求断崖式下跌，白酒行业进入深度调整期。期间中高端酒过高的价格逐渐向 理性回归，积压的渠道库存逐渐出清，2015 年下半年后白酒行业进入新一轮复苏周期， 大众消费占比逐步上升，承接政务消费。2016 年后白酒行业增速逐渐放缓，产量下降， 进入结构化增长期，消费升级和份额集中是核心驱动力。茅台价格持续提升，批价从 2016 年 830 元持续上涨，2019 年突破 2000 元，2021 年突破 3000 元，高端酒、次高 端酒价格空间进一步打开，市场份额加速向头部酒企集中。
2．空间：短期量价承压，长期缩量竞争格局集中
白酒需求的本质是量价关系，量价均与宏观经济指标相关联。长期看，白酒产量与 GDP、基建投资、工业企业利润增速正相关。白酒价格受居民收入、消费水平、货币效应 影响，与城镇居民可支配收入、社零总额、CPI、M2 增速正相关。
2016 年以来，行业销量下降，进入挤压式竞争阶段，头部品牌集中加速。白酒行业 产量及规上企业数量分别在 2016、2017 年见顶后逐年下降，2023 年产量相比 2016 年 下降 54%，2022 年规上企业数量相比 2017 年下降 40%。但规上企业收入和利润仍保持 增长，中小酒企退出，行业收入和利润在加速向头部集中。2023 年，上市公司 TOP6 （茅台、五粮液、老窖、山西汾酒、洋河股份、古井贡酒）合计收入 CR6 为 46%，收入 CR6 较 2015 年占比提升 30.2pct。
格局加速集中的本质原因是消费升级窗口下的挤压式竞争。白酒社交属性强，各价格 带对应不同消费场景及人群，长期看白酒消费易升级难降级。2016 年后行业复苏，茅台 带领高端挺价打开价格天花板，次高端、中高端品牌纷纷提价。消费升级过程中，具备品 牌、渠道优势的公司能不断提价、迭代产品、拓展市场，跟随甚至主导白酒价格带变动， 而竞争优势较弱的中小酒企无法跟随消费升级，销量逐渐萎缩，最终被市场淘汰。同时， 由于 2016 年后白酒行业销量逐年下滑，进入挤压式竞争，格局集中进一步加速。
供给端，名优酒企产能供给依然在增加。从头部品牌的产能规划来看，优质产能扩张 仍在继续。2020 年 Top6 设计产能 97 万吨，2023 年 Top6 设计产能 111 万吨，2023 年 Top6 实际产量 87 万吨，销量 82 万吨，从产能规划和目前产销量看，未来头部酒企 产能将继续增长，而产能利用率仍有提升空间，产量仍将继续增加。
短期看，受宏观经济影响，白酒行业需求仍有压力，目前仍处在累库存的下行周期。我们采用年末预收账款/营业收入变化衡量经销商打款积极性及厂家发货回款力度的变化。2021-2023 年高端酒、次高端酒、中端酒年末预收账款/营业收入总体呈下降趋势，这说 明不同价格带白酒回款压力均在变大，白酒行业实际库存仍处偏高水平，目前仍处在累库 存的下行周期。从行业本身的库存周期来看，若库存持续增加到 6 个月以上水平，预计厂 家与经销商会主动及被动进行去库存调整，待库存出清行业才有可能重新进入到加库存周 期。
中长期看，行业未来的量价趋势主要取决于宏观经济环境（本质上是财富效应）、人 口数量与结构变化等因素。以茅台为例，茅台需求本质上是由社会财富效应决定的。从居民财富效应看，茅台批 价与二手房价格指数正相关，随着二手房价格指数在 2021 年见顶后持续下降，茅台批价 跟随下降。从二手房出售价指数的跌幅来看，其自 2021 年高点至今下降 18%，茅台批价 自 2021 年高点至今下降 33%。从居民收入角度看，茅台价格与居民月均可支配收入的比 值，目前略高于历史中枢。由于当前房价仍然低迷，且居民对未来收入预期下降，社会财 富效应仍在萎缩，未来茅台价格以及行业整体价格均还有下行压力。
白酒销量的长期变化，在 2016 年前跟随经济周期变化，经济扩张期白酒销量亦有较 快增长，而 2016 年后白酒销量持续下滑，名优酒销量增长，挤压中低端酒销量，背后的 原因除了名优酒企扩张之外，还有人口结构及健康化消费趋势的变化。中长期看，由于人 口数量及饮酒人群数量的下降，以及名优白酒对非名酒品牌的挤压，我们认为白酒销量仍将继续下降。若假设未来 5-10 年白酒产量自 2023 年 629 万吨下降至 500 万吨，则对应 复合增速为-5%~-2%。
综上，我们认为短期内行业仍面临量价下行的压力，行业挤压式竞争将进一步加剧， 在缩量竞争的环境下，只能靠提升占有率获得增长。2023 年，白酒行业收入增速为 14%， 其中 top1/ top3/ top6 营业收入增速分别为 19%/ 16%/ 17%，CR1/ CR3/ CR6 分别为 20%/ 35%/ 46%。中性假设下，我们预计 top1/ top3/ top6 酒企收入 2023-2026E CAGR 为 5%/ 5%/ 5%。若我们假设白酒行业收入 2023-2026 年 CAGR 为 0%，则 CR1/ CR3/ CR6 分别为 23%/ 40%/ 53%；若我们假设白酒行业收入 2023-2026 年 CAGR 为2.5%，则 CR1/ CR3/ CR6 分别为 24%/ 44%/ 57%；若我们假设白酒行业收入 2023- 2026 年 CAGR 为-5%，则 CR1/ CR3/ CR6 分别为 26%/ 47%/ 62%。
3．格局：各区域格局历史演变与未来机会
我们分析重点白酒市场的竞争格局，以判断其未来格局的演变趋势。我们根据不同市 场的发展特点，选取了以下几个区域进行分析：河南、江苏、山东、四川、安徽、广东、 河北、湖南、山西、北京、上海、陕西、甘肃、新疆。
3.1 河南：集中度小幅提升，未来集中度提升空间有限
2017 年河南白酒规模约 370 亿，市场份额集中在全国化名酒，CR6 约 50%（市占率 前六的品牌分别为茅台、五粮液、洋河、古井贡、老窖、剑南春）。河南区域酒因错过 2003-2012 年白酒黄金发展期而被全国化名酒抢夺份额。汾酒、剑南春、洋河等全国化 名酒均在 2010 年前重点布局了河南市场，奠定了市场基础。2023 年河南白酒规模约 650-700 亿，市场份额进一步集中在全国化名酒，CR6 约 45-50%（市占率前六的品牌分别为茅台、五粮液、郎酒、洋河、剑南春、汾酒）。河南 区域酒中，仰韶连续多年一家独大，2023 年销售收入突破 50 亿，杜康、宝丰 2023 年收 入分别突破 20 亿和 10 亿，其他区域酒收入规模大多在 10 亿以下，2023 年河南区域酒 市占率仅约 20%。从市占率变化来看，与 2017 年相比，2023 年茅台市占率维持不变， 五粮液、剑南春市占率均提升了 2 个百分点，古井贡、洋河、老窖市占率分别下降了 3pct、2pct、2pct，郎酒与汾酒市占率提升幅度最大，市占率分别达到 6%和 5%，郎酒 市占率大幅提升主要受益于酱酒热，汾酒市占率大幅提升主因其全国化扩张。从全国化名 酒品牌的市占率看，2017 年为 78%，2023 年为 79%，从河南地产酒品牌市占率看， 2017 年为 22%，2023 年为 21%。整体来看，河南白酒 2017-2023 年市场格局变化不 大，集中度小幅提升。未来预计仍以全国化名酒为主，集中度提升空间有限，全国化品牌 座次存在变数，强势区域品牌仍有生存空间。
2019 年江苏白酒规模约 350 亿，洋河市占率约 29%，今世缘市占率约 13%，其他 份额大多由全国化名酒占据。2023 年江苏白酒规模约 625 亿，省内强势品牌与省外全国化名酒共同主导市场，洋 河市占率 23%，今世缘市占率 15%，CR6 约 65%（市占率前六的品牌分别为洋河、今 世缘、茅台、五粮液、汤沟、古井贡）。从市占率变化来看，华东历来是茅台、五粮液优 势市场，2023 年二者江苏市占率均在 10%左右，预计市占率稳定。2019-2023 年洋河市 占率下降约 6pct，今世缘市占率提升约 2pct。从全国化名酒品牌市占率看，2019-2023 年省外与省内品牌占比基本稳定，省外全国化名酒市占率稳定在 40-50%。江苏白酒 2019-2023 年市场格局变化不大，未来预计集中度提升空间有限，仍将是省内强势品牌 与省外全国化名酒共同主导市场。
3.3 山东：全国化品牌市占率显著提升，集中度提升空间仍 大
2018 年山东白酒规模约 400 亿，市场份额集中在全国化名酒，CR6 预计在 25-30% （市占率前六的品牌分别为茅台、洋河、五粮液、国窖、郎酒、汾酒）。山东饮酒氛围浓 厚，人均饮酒量较大，偏好低度酒。山东不同区域经济差异较大，区域酒数量多、体量小， 各地割据，大多在 20 亿以内规模，难以与强势全国化名酒竞争。山东是浓香品牌优势市 场，洋河、舍得、酒鬼均在 2015 年前布局奠定了市场基础，汾酒则在 2017 年改革后开 始投入并已实现快速扩张。山东景芝、花冠等区域酒大多采用多品牌运作，全省化发展缓 慢，目前景芝、花冠尚处在经营低谷期。2023 年山东白酒规模约 600 亿，市场份额进一步向全国化名酒集中，2023 年 CR6 约 35-40%（市占率前六的品牌分别为茅台、五粮液、老窖、洋河、汾酒、剑南春）。从 市占率变化来看，2018-2023 年茅台/ 五粮液/ 郎酒/ 汾酒市占率分别提升 4/ 2/ 1/ 1pct 从全国化名酒品牌市占率看，2018-2023 年山东全国化名酒市占率提升，2023 年省外全 国化名酒市占率约 70-80%。山东白酒 2018-2023 年集中度有所提升，茅五泸市占率均 有提升，目前集中度仍有较大提升空间，未来预计全国化名酒市占率将继续提升，抢占区 域酒份额。
3.4 四川：省内品牌市占率下降，集中度仍有提升空间
2023 年四川白酒规模约 500 亿，省内品牌主导，2020 年前三省内品牌市占率约 26%，CR6 约 35%（市占率前六的品牌分别为五粮液、老窖、茅台、郎酒、剑南春、舍 得）。四川是白酒产销大省，在当地名酒引领下，四川省内品牌占据绝大部分份额，2022 年省内品牌市占率约 76%。
四川白酒市场格局集中度仍有提升空间，未来预计省内和省外强势品牌均有机会提升 市占率。四川是五粮液等省内品牌核心市场，其品牌、渠道具备极强竞争优势，目前进一 步强化渠道掌控，深挖下沉市场。长期看，四川省外品牌市占率从 2003 年的 3%提升至 2022 年的 24%，省内非强势品牌仍有被省外品牌蚕食的可能，名酒集中仍是主要趋势。
3.5 安徽：省内陆产酒品牌集中度大幅提升，未来集中度提升空间有限
2017 年安徽白酒规模约 250 亿，由省内区域酒主导，CR3 预计在 35-40%左右（市 占率前三的品牌分别为古井贡、口子窖、迎驾贡）。徽酒过去二十多年来头部排序数轮变 化，高炉家、口子窖、古井贡均做过徽酒第一，历次消费升级均为格局变化的窗口期。安 徽高端以上全国化名酒有所渗透，次高端及以下均由区域酒引领，这是由于安徽本地名酒 密布，产品和品牌力兼具者众多，故深耕渠道是省内竞争的天然要求，安徽区域酒形成了 较强的渠道壁垒。2023 年安徽白酒规模约 380 亿，省内区域酒市占率进一步提升，CR3 约 56%（市 占率前三的品牌分别为古井贡、口子窖、迎驾贡），CR6 约 74%（市占率前六的品牌分 别为古井贡、口子窖、迎驾贡、茅台、五粮液、宣酒）。从市占率变化来看，2017-2023 年安徽区域酒中古井贡酒、迎驾贡酒市占率显著提升，口子窖市占率略有提升，目前古井、 迎驾仍强势，口子窖处在调整期。全国化品牌中，茅台、五粮液市占率提升约 4pct，洋河 市占率下降。从全国化名酒品牌的市占率看，2023 年省外全国化名酒市占率约 20-30%， 相比过去有所提升。2017-2023 年安徽地产酒品牌市占率大幅提升，预计未来提升空间 有限。
3.6 广东：酱酒市占率大幅提升，未来集中度仍有提升空间
2018 年广东白酒规模约 200-250 亿，市场份额集中在全国化名酒，CR6 约 55% （市占率前六的品牌分别为茅台、五粮液、汾酒、洋河、老窖、郎酒）。广东毗邻港澳， 文化开放，海外洋酒消费较多，洋酒过去长期引领高端酒类消费，而本地白酒实力相对较 弱，在中低价格带逐渐式微。2016 年以来，茅台批价上涨掀起酱酒热，广东大商及酒企 推动下，以酱酒为主的省外全国化名酒快速占据广东次高端、高端酒市场，实现价格引领。2023 年广东白酒规模约 340 亿，全国化名酒市占率进一步提升，CR6 约 70-75% （市占率前六的品牌分别为茅台、五粮液、习酒、国窖、洋河、剑南春）。目前广东白酒 市场主要由酱酒主导，2023 年酱酒市占率约 50-60%。受经济疲软影响，2022 年以来酱 酒热退潮，目前广东酱酒处在调整期。从市占率变化来看，2017-2023 年茅台市占率大 幅提升约 10pct，而五粮液市占率下降 4pct，主因酱酒热。广东白酒 2018-2023 年集中 度提升较大，酱酒市占率提升明显，未来预计全国化名酒尤其是名优酱酒市占率将继续提 升。
3.7 河北：预计全国化名酒及强势地产酒市占率将继续提升
2018 年河北白酒规模约 200 亿，整体格局分散，全国化品牌与区域酒均占据一定份 额，其中老白干市占率约 11%，老窖市占率约 12%。河北省南北跨度较大，各区域经济、 文化、白酒消费氛围存在较大差异，故品牌区域割据，形成较分散市场格局。河北政商务、 宴席等次高端以上消费分别为低度国窖和剑南春水晶剑长期主导并引领价格升级，区域酒 主要占据中低价格带份额。2022 年河北白酒规模约 300 亿，省外全国化品牌市占率提升，CR6 约 60%（市占 率前六的品牌分别为茅台、老窖、老白干、剑南春、五粮液、丛台）。从市占率变化来看， 2018-2022 年全国化品牌市占率显著提升，区域酒中老白干市占率下降，丛台市占率提 升。从全国化名酒品牌的市占率看，2022 年全国化品牌占据 60+%市场份额，省内区域 酒竞争激烈，份额约 20-30%。河北白酒 2018-2022 年集中度有所提升，主因省外全国 化名酒市占率提升，目前集中度仍有一定提升空间，未来预计全国化名酒及省内强势区域 酒市占率将继续提升。
3.8 湖南：格局分散且变化不大，未来集中度提升空间有限
2019 年湖南白酒规模约 200-250 亿，省外品牌市占率约 70%，以五粮液、老窖为主 的川酒市占率约 30%，以茅台、习酒主的黔酒市占率约 20%。湖南整体消费能力强，是 浓香型核心消费区域之一，历来是酒企在华中市场的“必争之地”，激烈竞争下形成分散 格局。全国化名酒大多在湖南布局较早，稳定占据较高份额。酒鬼酒长期深耕湖南基地市 场，19-21 年快速发展，但由于疫后经济疲软，次高端需求承压，库存较大，目前仍在调整期。武陵酒定位高端酱酒，深耕常德，发展长沙，开拓省内其他区域市场，省内市占率 持续提升。2023 年湖南白酒规模约 280 亿，省外全国化品牌市占率维持在 70%左右，CR6 约 40%（市占率前六的品牌分别为茅台、五粮液、酒鬼酒、老窖、洋河、郎酒）。从市占率 变化来看，2019-2023 年省外全国化品牌市占率基本维持在 70%左右，省内区域酒中酒 鬼酒、武陵酒市占率小幅提升 1-2pct。湖南白酒 2019-2023 年均以省外品牌主导，省内 强势品牌市占率小幅提升，未来预计全国化名酒及省内强势区域酒市占率将继续提升，但 集中度提升空间有限。
3.9 山西：汾酒占据绝对领导地位，未来集中度提升空间有限
2018 年山西白酒规模约 100 亿，其中以汾酒为主的省内品牌市占率约 70%，省外品 牌以茅五泸为主。汾酒有“清香鼻祖”和“汾老大”之称，品牌底蕴深厚，对消费者长期 培育下山西清香型消费趋势明显。汾酒 2017 年开启改革后快速实现全国化、高端化，青 花系列实现连续高增长。汾酒发展带动清香品类复兴，山西其他区域酒亦跟随取得快速增 长。2023 年山西白酒规模约 240 亿，仍以省内品牌主导，2022 年汾酒市占率约 50%， CR3 约 76%（市占率前三的品牌分别为汾酒、五粮液、茅台）。从市占率变化来看， 2018-2022 年汾酒、五粮液、茅台、汾阳王等主要品牌市占率基本稳定。从全国化名酒 品牌市占率来看，由于汾酒及清香品类在山西市场具有垄断性优势，2022 年山西清香白 酒市占率 70+%，省外全国化品牌市占率预计 30%左右，基本稳定。山西白酒 2018- 2022 年市场格局变化不大，以汾酒为主的省内品牌主导，未来预计仍将是汾酒占据绝对 头部地位，省内品牌占据绝大部分份额，市场集中度提升空间有限。
3.10 北京：竞争激烈格局分散，未来集中度提升仍有空间
2020 年北京白酒规模约 150-200 亿，以全国化品牌为主，2019 年 CR3 约 50% （市占率前三的品牌分别为茅台、牛栏山、五粮液）。北京作为政治中心，政商务消费能 力领先，白酒主流价格带较高，北京区域酒主要为以牛栏山、红星二锅头为代表的光瓶酒， 主要聚焦中低端价格带，而中高端及以上价格带，由全国化名酒主导。2022 年北京高端酒规模约 67 亿，以茅五泸为主，预计 2022 年北京整体白酒市场 中茅五泸市占率约 30%。由于北京市场竞争激烈，我们预计北京白酒市场份额向名酒集 中，未来集中度仍有一定提升空间。
3.11 上海：竞争激烈格局分散，未来集中度仍有提升空间
2020 年上海白酒规模约 110-150 亿，以全国化品牌为主，2017 年 CR6 约 28% （市占率前六的品牌分别为茅台、五粮液、古井贡、洋河、剑南春、老窖、汾酒）。上海 经济实力雄厚，是南北文化交汇地，白酒市场开放且消费水平较高，品牌接受度高。上海 市场由全国化名酒主导，华东区域酒跟随。一方面，全国化名酒在华东区域渠道、营销上 大力投入，品牌优势叠加长期消费者培育，占据较多份额。另一方面，华东名优酒企众多， 上海周边酒企洋河、今世缘、古井贡、口子窖、迎驾贡等苏酒、徽酒品牌开展全国化战略 会优先考虑邻近市场。2023 年上海白酒规模约 200 亿，全国化名酒主导，华东区域酒跟随的格局不变。由 于上海市场竞争激烈，而格局相对分散，我们预计上海白酒市场份额向名酒集中，未来集 中度仍有一定提升空间。
3.12 陕西：省内强势品牌单一，省外品牌市占率仍有提升 空间
2018 年陕西白酒规模约 130 亿，其中凤香型市占率 35%，主要为西凤酒，以省外品 牌为主的浓香型、酱香型市占率分别为 40%、20%。由于西北市场地广人稀，消费水平 相对偏弱，过去全国化名酒大多投入不高，省内品牌西凤酒占据市场主导地位。2023 年陕西白酒规模约 250 亿，省内品牌西凤酒占约 30%市场份额，其他份额大 多被五粮液等全国化名酒占据，CR6 约 55-60%（市占率前六的品牌分别为西凤酒、五粮 液、剑南春、老窖、汾酒、习酒）。当前西凤酒处在改革期，销售势能向上，2023 年西 凤酒销售收入破百亿，增速 20+%，陕西市占率有望提升，而 2023 年来全国化名酒逐步加大布局陕西市场，将进一步挤压中小区域酒空间。陕西白酒 2018-2023 年均以省内西 凤酒为主导，预计西凤酒市占率略有下降，而省外品牌市占率略有提升，整体集中度有所 提升，未来预计全国化名酒市占率将提升。
3.13 甘肃：集中度有所提升，未来集中度提升空间有限
2020 年甘肃白酒规模约 60 亿，由区域酒主导，区域酒 CR3 约 47%，CR6 约 70% 左右（市占率前六的品牌分别为金徽酒、红川酒、滨河、剑南春、老窖、五粮液）。因甘 肃地广人稀，消费水平较低，白酒产销量一直不高，省外全国化名酒过去投入不大，故区 域酒长期主导市场，约占 60%市场份额。2023 年甘肃白酒规模约 80 亿，仍由区域酒主导，集中度有所提高，CR6 约 83% （市占率前六的品牌分别为金徽酒、红川酒、滨河、剑南春、老窖、五粮液）。甘肃区域 酒中，金徽酒通过营销转型、团购打法系统化实现产品升级，整体销售势能较好，2020- 2023 年金徽酒市占率略有提升。由于近年来全国化名酒在甘肃市场投入加大，2020- 2023 年剑南春、五粮液、老窖市占率均有所提升。甘肃白酒 2020-2023 年市场格局变 化不大，部分弱势区域酒市占率略有下降，强势区域酒及全国化名酒市占率基本稳定或略 有提升，未来预计市场集中度提升空间有限。
3.14 新疆：省内品牌市占率下降，全国化名酒市占率将继 续提升
2019 年新疆白酒规模约 40 亿，由区域酒主导，伊力特市占率约 43%。作为伊犁酒 核心产区肖尔布拉克镇的两大品牌，伊力特与肖尔布拉克（伊犁酒业）是新疆收入规模最 大的白酒品牌，长期占据省内区域酒前列。分价格带看，新疆白酒以 200 元以下中低端白 酒为主，由区域品牌强势占据。在高端市场，以茅台为主的全国化名酒占据主要市场份额。2023 年新疆白酒约 40-50 亿规模，区域酒伊力特维持主导地位，占据约 38%份额， 其他品牌格局分散。从市占率变化来看，省内区域酒伊力特、肖尔布拉克（伊犁酒业）市 占率均有小幅下降。2023 年来，五粮液、剑南春等酒企在新疆市场投入逐渐扩大，舍得、 郎酒等全国化品牌亦加大招商、品宣活动，而区域酒伊力特受新疆经济及消费环境影响， 增长压力相对较大，全国化名酒对新疆区域酒挤压加剧。新疆白酒 2019-2023 年省内品 牌市占率略有下降，市场份额向全国化名酒集中，预计集中度有所提升，未来预计全国化 名酒市占率将继续提升。
根据上文对不同区域市场的分析，我们得出以下结论：1、自 2017 年至 2023 年大部 分区域的全国化品牌市占率均有所提升，中小品牌被挤压；2、地产酒品牌强势的江苏和 安徽区域，强势地产酒古井贡、今世缘、迎驾贡酒均实现了市占率的大幅提升，集中度较 高，未来提升空间有限；3、从不同区域的特点来看，河南、江苏、安徽、湖南、山西市 场规模较大，格局较为集中，未来集中度提升空间有限；山东、四川、广东、河北、陕西 市场规模较大，且格局较为分散，未来集中度提升仍有空间；北京、上海竞争激烈，格局 分散，未来集中度提升仍有空间；甘肃、新疆市场规模较小，地产酒品牌不强势，未来集 中度仍有提升空间。4、未来行业竞争将进一步加剧，名酒品牌收割中小品牌份额的竞争 将向名酒品牌之间的竞争转变。
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