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10月29日，青岛日辰食品股份有限公司（下称“日辰股份”）披露2024年第三季度报告。报告期内，前三季度公司实现营业收入2.97亿元，同比增长11.78%；归母净利润5443.45万元，同比增长30.88%；扣非净利润5245.79万元，同比增长35.38%；经营活动产生的现金流量净额为4523.55万元，同比增长4.91%；报告期内，日辰股份基本每股收益为0.55元，加权平均净资产收益率为7.69%。截至发稿，日辰股份市值为24.76亿。

将周期拉长来看，日辰股份不仅在今年上半年营收、毛利润层面均创下历史同期新高，更是将这种增长态势持续到了三季度；从行业横向来看，在当前消费需求疲弱的市场背景下，能取得营收和净利润均有两位数的增长足以见得其在面对市场波动时展现出了较强的韧性和应变能力。

整体稳定发展 餐饮渠道延续增长

具体来看，在产品方面，日辰股份在2024年第三季度的产品销售情况呈现分化态势。酱汁类调味料实现营收235,612,711.60元，同比增长18.86%，在总营收中占比较大，且保持较快增长，增幅达到15.81%；粉体类调味料营收下滑，实现营收59,644,038.07元，同比下降7.80%，降幅在Q3进一步扩大至17.15%；食品添加剂实现营收1,366,579.29元。

目前粉体类复合调味品新增生炸大鸡腿调料、锅包肉调料，烧烤风味烤翅用调料等140多款产品，由此看来，应继续持续加大在产品研发和创新方面的投入，等待市场反馈。

在渠道方面，餐饮渠道保持快速增长，实现营收148,238,507.94元，同比增长24.08%，在Q3的增幅更是达到20.83%，成为公司最主要的销售渠道；食品加工渠道营收相对稳定，但Q3出现下滑，实现营收101,006,022.06元，同比微增0.68%，但Q3降幅为9.06%；品牌定制渠道营收增长较快，实现营收38,949,240.19元，同比增长11.60%，Q3增幅为18.91%；直营商超和直营电商渠道虽然规模较小，但直营电商渠道增长迅速，实现营收2,068,492.89元，同比增长56.31%，Q3增幅更是高达76.55%；而直营商超渠道营收下滑，实现营收1,235,163.95元，同比下降11.97%，Q3降幅为12.55%；经销商（零售）渠道营收大幅下降，实现营收5,125,901.93元，同比下降33.64%，Q3降幅更是达到76.24%。

公司在持续夯实B端业务渠道的同时，可进一步优化销售渠道布局，通过调整运营策略实现了直营电商渠道的增长，扩大线上C端产品市场份额。

在地区方面，公司在不同地区的销售表现也存在差异。华东地区作为公司的主要销售区域，实现营收203,960,185.82元，同比增长10.21%，Q3增幅为4.79%，继续保持稳定增长；华北地区营收增长较快，实现营收52,839,980.93元，同比增长17.16%，Q3增幅为16.89%；华南地区营收大幅增长，实现营收14,203,673.53元，同比增长67.24%，Q3增幅更是高达123.79%；东北和华中地区营收出现下滑，其中东北地区实现营收11,484,149.69元，同比下降0.77%，Q3降幅为33.42%；华中地区实现营收12,021,714.76元，同比下降3.98%，Q3降幅为22.68%。

公司可积极拓展新兴市场业务领域，如预制菜、烘焙等，以丰富产品线并提升市场竞争力，同时加强成本控制和运营效率提升方面的工作，以降低生产成本并提高盈利能力。

挑战与机遇并存

公开资料显示，日辰股份自成立以来始终致力于复合调味品的研发、生产与销售，主要面向食品加工、连锁餐饮和品牌零售企业，为其提供个性化定制的复合调味品解决方案。主要产品包括酱汁类调味料、粉体类调味料以及少量食品添加剂三大类，千余个品种。同时，拥有“味之物语”品牌，逐渐加大在商超、电商等零售终端市场的布局，为消费者提供“安全、健康、美味、便捷”的饮食之选。

值得一提的是，10月25日，《2024胡润中国餐饮供应链TOP100》榜单正式揭晓，日辰股份成功入选这一权威榜单。这一荣誉是对日辰股份长期以来专业能力和市场地位的认可，更是对其在推动中国餐饮供应链高质量发展方面所做努力的肯定。

尽管餐饮消费大环境疲软，但公司前三季度经营端平稳收官，尤其在餐饮渠道的持续拉动下，公司主业销售实现双位数增长。展望未来，伴随Q4消费旺季到来，叠加公司坚持以创新为驱动的成长模式，公司核心渠道有望在调味品需求边际修复期间销售回暖。

在宏观上看，随着调味品市场的不断发展，竞争将日益激烈。原材料价格波动亦可能对公司的生产成本和盈利能力产生影响。同时，消费者偏好可能随着市场趋势和消费者需求的变化而发生变化，还是需要及时根据市场变化做出相应的措施调整。

总的来说，日辰股份在2024年第三季度的业绩表现整体良好，公司应继续加强产品创新和市场拓展，优化销售渠道和经销商结构，以应对市场竞争和客户需求的变化。同时，公司也需关注不同地区的市场环境和客户需求差异，制定更具针对性的市场策略。