“换帅”也很难解决其现实困境

11月19日，昔日“料酒大王”老恒和酿造有限公司（下称“老恒和酿造”）在港交所公告，刘建镔为追求其他个人兴趣及职业规划，已辞去公司执行董事及首席执行官职务，自2024年11月20日起生效。于彼辞任后，刘建镔将不再于本集团担任任何职位。

同时，老恒和酿造称，刘建镔亦将不再根据联交所证券上市规则第3.05条担任公司授权代表。执行董事兼董事会主席陈伟已获委任为授权代表，由2024年11月20日起生效。
根据此前老恒和酿造发布的截至2024年6月30日止六个月中期业绩报告显示，该集团期内取得收益1.44亿元（人民币，下同），同比增加12.9%；期内亏损2.48亿元，同比扩大1.09%。

对于业绩波动，老恒和酿造在公告中称，收入增加主要归因于集团持续开发新产品、优化老产品结构、加大促销力度、多渠道并存发展、积极推进降本增效、及加强产品品质等综合因素的影响。
在半年报中，老恒和酿造称自己是中国领先的调味品生产商之一，主要为消费者提供优质、健康的原酿料酒以及其他调味品，包括原酿酱油、原酿醋、黄豆酱、麻油、腐乳等零添加、有机产品。
其中，料酒系列产品一直是老恒和酿造的主要收入来源。
今年上半年，老恒和酿造的料酒产品实现收入0.922亿元，同比增长13.3%，约占总收入的63.9%。对此，老恒和酿造表示，主要归因于本集团持续开发新产品、优化老产品结构、 拓展新产品的深度和宽度、更好地满足消费者对多样化的需求及加大促销力度等综合因素的影响。
而酱油产品实现收入0.162亿元，同比增加20.7%。主要由于公司重点开发带有零添加概念、性价比高的产品，以适应不同消费者消费健康多样化的需求。此外，老恒和酿造在向市场投放新产品的同时，也对米醋和其他产品的产品结构继续进行调整， 缩减了市场表现不好的产品的产量。上半年，老恒和酿造的米醋和其他产品的收入同比增长8.8%至0.359亿元。
如今站在整个国内调味品市场再看老恒和酿造，无不为之惋惜。
因为作为昔日“料酒大王”，老恒和酿造拥有160多年的历史，与北京二商旗下的王致和、浙江同康酒业不分伯仲，亦是前几年国内料酒行业的主流企业之一。2019年，老恒和酿造就已8.3%的市场份额（以出厂收入计）位居料酒品类第一。

只不过，前几年老恒和酿造并未将主要精力放在企业经营上，同时也没等到料酒品类市场的大爆发，老恒和酿造就“出事”了。
一方面，是作为当时老恒和酿造董事局主席、公司实控人的陈卫忠频频质押公司股份，甚至想出让控股权……几经折腾，陈卫忠因非法吸收公众存款锒铛入狱，不久之后，老恒和酿造当时的副总、销售及市场主管、财务总监等先后辞职，公司也因此进行了长达18个月的停牌。
此后，老恒和酿造被吴兴国资接手欲“重振雄风”，吴兴国资代表陈伟获任执行董事兼董事会主席，统揽公司大局。
来自国资的各种融资借款让老恒和酿造有了“喘息”的机会，但市场往往就是如此残酷：有些风口一旦错过就不在。
在老恒和酿造陷入困境之时，各大调味品企业纷纷在料酒品类加码扩产，海天味业、恒顺醋业、千禾味业等，都在“重仓”料酒。
比如，以料酒、食醋为代表的其他品类，已经成为海天味业当下最大的增长引擎；恒顺醋业自2012年推出第一款料酒产品以来，料酒已经成为公司仅次于食醋的第二大品类；而千禾味业早在2020年其料酒品类收入就已经过亿……
目前，恒顺醋业的十万吨料酒扩产项目已经正式投产，而千禾味业此前曾公开表示公司料酒产能仅有5万吨/年，随着投资总额为12.6亿元的“年产60万吨调味品智能制造项目”第一期（年产20万吨酱油、10万吨料酒生产线）建设已于2023年2月底竣工转固投入使用，其料酒产能已达到15万吨。
除了上述巨头之外，还有诸多中小型品牌盘踞在料酒品类，叠加更加激烈的市场竞争和产品的高度同质化……重重阻碍之下，对于老恒和酿造而言，并非“换帅”就能轻易解决其市场难题。

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作者：矛石

编辑：鱼丸

设计：凌希

审核：予怀

行业 | “料酒大王”CEO辞任，老恒和酿造更难了

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