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经济增长目标调整与企业过度投资——“有为政府”与“有效市场”的双重视角
撰文丨雷玲 周泽将
雷玲，安徽大学商学院讲师；
周泽将（通讯作者），安徽大学商学院教授、博士生导师。
[摘 要] 经济增长目标调整是经济高质量发展阶段的显著特征。为了明晰经济增长目标调整的资源配置过程，本文从微观视角出发系统考察经济增长目标下调对企业过度投资的影响。研究发现：（1）经济增长目标下调能够缓解企业过度投资，该结论在经过一系列稳健性测试后仍然成立。（2）机制检验表明，经济增长目标下调对企业过度投资的抑制作用主要表现在与政府关系较为密切以及对市场环境变化更加敏感的企业中，这意味着经济增长目标下调对企业过度投资的影响是“有为政府”与“有效市场”共同作用的结果。（3）进一步分析发现，政府干预强化了经济增长目标下调对企业过度投资的抑制作用，而官员考核体系转变则削弱了上述负向关系。（4）经济增长目标下调抑制了企业固定资产投资，促进了企业研发投资。
[关键词] 经济增长目标 目标调整 企业过度投资 有为政府 有效市场
