一、盘面回顾
进入新年，联影医疗的强势出乎大多散户的预料，强行上攻；量价配合得当。虽然连续三天收了三个长长的上影线，按通常的技术分析，是不太友好的，但拒绝大幅回调。
连续长上影线，尤其在相对高位，在通常情况下多是拉升乏力的表现，理应回踩整固，但联影医疗拒绝大幅回踩。如果观察小时K线，可以看出一些端倪。
25年12月以来，股价在低位震荡一个月，大资金基本完成了低位吸筹，建好了底仓；
进入26年1月，先是在月初温和且连续放量，突破132一线的阻力区；接下来两天，在133一线震荡盘整，消化短期获利盘；近三四个交易日，呈现出明显的上攻放量，回调缩量，是一种典型的拉升吸筹迹象，而非拉升出货。1月14日，联影医疗相当强势，在大盘的带动下完成了回踩确认。
个人以为，联影医疗不是没有回踩，只是回踩力度相对较弱。在这种背景下，我也被大资金骗去了不少筹码，本持仓近2万股，当下只剩下1.4万股了，但通过高抛，固定了部利润，降低了成本；美中不足的是没有能全抛在高位。
二、联影医疗强势的原因分析
联影医疗的强势有强势的原因，我认为主要有以下几方向：
1、资金有回流需求
在9-10月份，在150左右的相对高位，大资金完成出走。各类机构至少高抛了200亿元左右的筹码（包括各类原始股东减持）。
股东数量在三季度也翻了一倍多。
150左右高抛，在130之下，当联影股价再次企稳后，这些大资金开始有了回流的动力了。
2、基本面有支撑
2025年CT与磁共震联影医疗共中标118亿元，去除10%的中间环节差价，约会产生106亿元的营收，加上其它产品、国际营收、服务性收入，未来一年联影医疗全球总营收约为236亿元。
根据相关统计数据，联影医疗25年全球营收约为140亿元，同增30%，净利率估计约为15%，净利润约为21亿元，同增超60%；
根据近一年来的中标数据测算，26年全球营收有望达到235亿元，净利率估计约为14%，净利润约为33亿元；按45倍的估值，亦可支撑1500亿元的市值了。
26年1月底会出业绩预告，2月底会出业绩快报，在基本面节节向好的背景下，你做空只会丢筹码；如果大资金不做空，你散户拿什么去做空？
3、搭上“医疗+AI”的顺风车
开年后，“医疗+AI”被市场热炒，这既有其内在原因，也有板块轮动的需求，毕竟一年多来，医疗器械板块落后大盘太多了。但市场上，真正能将AI用至极致，给企业带来实实在在竞争力与盈利的医疗器械公司并不太多，联影医疗处于第一梯队。联影的“医疗+AI”表现在三个层面：
一是在硬件领域，主要集中在联影医疗，以提升成像水平，缩短检杳时间，减少辐射剂量，减化操作流程为目标；
二是在软件领域，主要集中在联影集团的子公司联影智能（不在上市公司内），拥有行业领先的智能医疗大模型，目前估值超300亿元，联影医疗持有1%左右的股份，是联影集团的控股子公司，也是最可能单独上市的子公司，如果不能成功上市，注入上市公司亦是有可能的；
第三层次是智能医疗管理，包括上海联影智慧医疗、上海联影智元医疗等，均为联影集团的控股子公司，主要经营智能医疗投资管理、医院管理、健康管理等等。
另外、联影微电子、联影智融，亦有相关的智能软硬件。这些子公司短期单独上市的可能性不大，但注入上市公司的可能性是有的。
所以说，联影集团内，各子公司在智能医疗领域是相互协作，共同发展的，而检验的标准只有一个：能否提升上市公司联影医疗的核心竞争力，从而助力公司基本面的的持续改善（包括营收与净利）。
四、未来展望：探低动作已经完成，中期反转正在开启
个人以为，联影医疗探低动作已经未完成，短期要再次下探击破124.61的低位不容易，即使大盘回到3000点也不容易；而向上修复的过程已经开启，目前仍然落后大盘15个点以上。
未来三个月，在25年业绩预告、25年业绩快报、26年一季报等的加持下，突破前高是大概率的。当然这个过程也许受大盘、外盘的影响有反复，甚至再次回到130+亦有可能，但即便回调，也不大会改变上升趋势了。
$联影医疗(SH688271)$