我们对 000852期权 进行分析。
我们先对该品种的近期表现表现做一个综合分析，根据综合分析来预测波动率和标的资产的未来变化趋势，并制定合适的交易策略。
下图是该品种的近期综合评价，其中横坐标是标的资产的表现，纵坐标是隐含波动率的表现：
下图是该品种的波动率曲线与到期分布的概率（pdf），后面各策略中的盈亏概率，就是根据到期分布概率计算出的：
可以看出，标的资产有望继续走高，波动率也处于偏高水平。在期权策略上，可以考虑“多delta+中性偏多vega”的策略。
买入 看涨期权：
该品种的主力合约是 MO2406 系列，还有 23 天到期，平值合约的执行价格为 5600 。
我们对策略中使用不同执行价格合约的效果进行对比：
垂直价差策略：
买入领口策略：
风险逆转策略：
附录：
损益曲线图说明：
报告中使用了多种组件进行辅助说明，包括折线、菱形点及数字。我们以买入call为例，讲解各组件的含义。由于组件种类较多，因此分两张图分别讲解：
不同合约的损益曲线，使用不同颜色的线表示，其中：黄色折线一般为平值合约，绿色折线为实值1档合约，由深到浅的3条蓝色折线分别对应虚值1档、虚值2档和虚值3档。
各个策略对应的合约，如图形右上角所示。
实线为到期时的损益曲线，虚线为作为对比的虚拟情景损益曲线，“虚拟情景”的条件如图形左上角所示。
菱形点表示关键的价格点，其中红色菱形为标的资产价格，其他颜色（黄色，绿色，蓝色）的菱形为不同合约的损益平衡点，颜色与对应的合约同色。
菱形向上连接的百分比数字，为各个策略的盈利概率。
菱形向下连接的数字，为损益平衡点的具体数值。
右侧的数字为关键点的损益值。
需要注意的是，虚线情景的条件可对时间和波动率曲线进行设置，但除非当前波动率水平极端不合理，否则一般不对波动率曲线做设置。
另外，如果损益曲线过于复杂，可能会临时屏蔽部分组件。
greeks指标图说明：
delta：当标的资产价格变化时，期权价格的变化程度。
1% gamma：当标的资产的变动幅度为1%时，期权delta的变化量。
1% vega：当IV变动幅度为0.01时，期权价格的变化量。
1D theta：当时间经过为1天时，期权价格的变化量。
各组greeks的颜色与前面策略损益曲线的颜色相同。
情景分析图说明：
情景分析设定了9种场景，其中标的资产和波动率分别有三种情况。
波动率变化可能是波动率整体水平（IV）的变化，也可能是偏度（skew）或者峰度（kurt）的变化，根据实际情况选择。