在过去几年中，对于机器人初创公司来说，投资环境变得非常艰难。资本部署减少，公司倒闭，因为从2022年开始的科技投资普遍下滑对资源密集型的机器人行业造成了特别严重的打击。我们在年度的《机器人行业年度状况报告》（State of Robotics reports；完整报告请点击文末阅读原文下载）中追踪了这种下滑趋势，并识别出了复苏的初步迹象。

1X的机器人Eve

然而，今年的情况发生了巨大变化。本月早些时候，Betsy Mule和我（F-Prime Capital的Sanjay Aggarwal）被邀请在RoboBusiness会议上谈论这个不断变化的环境，随着年底的临近，我们认为有必要与更广泛的社区分享我们的发现。
在机器人技术领域，增长的一个关键因素是构成该技术的基础组件——比如计算能力、传感器、电机和电池——的成本下降和性能提升。同时，人工智能（AI）的快速发展也为这个行业提供了助力。
这些趋势在投资数据中有所体现。在经历了2022年和2023年的大幅回落之后，仅2024年前8个月的投资就比去年全年有所增加，我们预计全年的投资活动将接近2021年的历史最高水平。与此同时，处于不同阶段和不同行业的公司正在经历截然不同的投资动态。

钱都到哪里去了？
我们通常将机器人技术分为三个核心领域。但今年，由于对仿人机器人（humanoids）的兴趣和投资增加，我们将其单独划分为第四个类别，截至2024年8月，该类别的投资已接近10亿美元。一些公司如1X、Apptronik和Figure在通用仿人形态因素方面获得了巨额融资。投资者包括传统风险投资公司、企业巨头和AI领域的热门公司。与此同时，一些大型企业（如特斯拉和波士顿动力）选择自己内部开发仿人机器人，投入巨额资金，这些资金甚至可能超过通常登上头条的风险投资轮次。
与此同时，在2022年经历了显著下降之后，自动驾驶汽车投资再次占据了机器人技术投资的大部分，这一趋势是由企业大规模融资轮次推动的，并且与一些立法和商业里程碑事件相吻合。例如，Waymo公司达到了每周10万次的乘车服务，而像Aurora这样的公司今年已经能够将他们的业务扩展到新的州。
今年，我们还看到了很多对软件层的兴趣，尤其是基础模型。公司尝试为机器人技术构建软件已有一段时间，但经常遇到互操作性、可扩展性和可靠性方面的挑战。人工智能的进步正在帮助公司比以往任何时候都更接近克服这些障碍，但挑战依然存在。这些模型需要具有固有的多模态特性，能够理解物理对象之间的关系，并在现实世界出现意外挑战时进行推理/反应。随着多模态大型语言模型的改进，每个人–初创公司、企业、学术界–都在追逐一个统治一切的基础模型，尽管数据稀缺和其他限制意味着我们离机器人技术的 “ChatGPT 时刻 ”还很遥远。

在2022年和2023年，垂直机器人技术（Vertical Robotics）短暂地取代了自动驾驶汽车（Autonomous Vehicles，简称AVs）成为机器人技术投资的主要领域。从那以后，垂直机器人技术持续稳定增长。特别是在过去的一年里，我们观察到在国防和农业领域的应用引起了巨大的兴趣。在国防领域，Anduril公司获得了15亿美元的投资，Saronic公司获得了1.75亿美元的投资；在农业领域，Monarch公司获得了1.33亿美元的投资，Carbon公司获得了5600万美元的投资。

融资阶段

虽然机器人行业的融资额激增，但绝大多数资金都流向了大型项目，而且大多是后期融资。早期融资实际上同比有所下降，回到了2020年的水平。在更广泛的风险投资生态系统中，早期融资也只占很小一部分。在机器人领域，早期融资占总资本的15%到20%，而在更广泛的风险生态系统中，这一数字为20%到30%。大部分后期巨额融资通常流向AV（自动驾驶）、国防和（至少在今年）人形机器人领域，而大部分早期交易都集中在垂直机器人领域。

退出展望
机器人行业缺乏成功的退出案例，这给该行业的潜在回报带来了很大的不确定性，而那些在经济衰退前通过SPAC或首次公开募股退出的公司在公开市场上的表现也很糟糕。机器人行业的大部分价值仍被锁定在私人独角兽企业中，缺乏并购或公开募股仍是行业的一个不利因素。在过去的18个月里，我们也看到许多资金雄厚的机器人公司关闭或进行重组。备受瞩目的倒闭公司包括Zume（融资4.46亿美元）、PrecisionHawk（1.39亿美元）、Phantom Auto（9500万美元）和 Ready Robotics（4400万美元）。

给创业者的建议
机器人技术背后的长期利好无可置疑。与此同时，吸引早期投资者的资金来建立机器人企业却越来越具有挑战性。在任何风险投资企业的早期阶段，要实现高投资回报率、客户吸引力和技术可防御性都具有挑战性，而在资金需求更高、产品迭代周期更长的机器人行业，挑战尤为严峻。创始人必须全神贯注，在每一步旅程中实现商业和技术上的里程碑，同时对融资环境保持现实的态度。幸运的是，对于那些成功跨越重重障碍的人来说，有大量投资者正在寻找机会，帮助他们建立机器人领域的新一代企业。

来源：The RobotReport

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